北京哪家治白癜风好 http://wapyyk.39.net/bj/zhuanke/89ac7.html据媒体报道，国家医保谈判及第四批集中采购正在进行（12月14日-12月16日）。从往期的谈判结果来看，集中采购往往会带来药品价格的“断崖式”下跌，对相关药企的盈利产生巨大冲击，从而拖累上市公司股价。然而，今日医药板块不跌反涨，在28个申万一级行业中排名第2，背后有何原因呢？
机会是“跌”出来的
今日，医药板块之所以能够逆势上涨，很重要的原因在于前期跌幅较大，集中采购对药价的负面影响，已经在股价中得到较为充分的反映。事实上，医药生物（申万）指数从前期高点多点下跌至当前点左右，累计跌幅已达15%左右。另一方面，今年海外疫情爆发，带来了医疗物资的需求，使得药企盈利明显提升，这使得板块估值的下降幅度比指数更多，性价比更为凸显。
图1：医药板块估值已回落至4月份
数据来源：wind，截至-12-14
人口老龄化与创新药周期
医药的需求，归根到底受人口结构的影响。从我国的人口结构来看，老年人绝对数量和相对占比都在快速提升，这使得医药的需求将爆发式增长。关键问题是，满足这些需求是由“医保出钱”还是“居民自费”。
目前来看，医保账户面临较大压力，这也是近年来推行集中采购的重要原因。因此，没有技术含量、缺乏疗效的仿制药，在医保谈判中面临降价的压力。但真正有疗效的创新药，则能得到居民自费购买。
因此，在人口老龄化（有刚需）、居民收入提升（买得起）、创新药爆发（值得买）的背景下，医药板块（特别是创新药企业）前景非常光明。
图2：创新药已进入爆发期
数据来源：wind，截至-08
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